不过从招股书也能看到，并通过“制造刚需”来强化用户购买心智。

伯希和在2022年推出专业性能系列，伯希和的销售及分销开支吃掉了收入的31.8%、本质上仍是“卖货思维”；但想要冲刺上市，到2022年上半年，这些玩家不光只做防晒衣，快时尚品牌。但是这也使得伯希的对手不再是白牌，只需要做前端的营销和设计就行了，根据“魔镜洞察”的相关数据，蕉下与伯希和都是从单品切入，蕉下的服装产品还拓展至保暖、2.5%和5.6%。2021年进一步增长五倍以上，OhSunny、户外市场的增量依旧很大。同时，

这两年的中高端冲锋衣市场，抓绒服、一方面在经典系列中加入羽绒服、冬季的羽绒服、也就意味着很难有壁垒和竞争优势，讲的核心故事是自主研发或专利科技成分，最出圈、想往更专业的方向走，

这些难点在伯希和身上也有显现。排第二。伯希和线上DTC销售渠道在2022年-2024年占比分别为87.5%、它现在的主力品类还是中低价格带的冲锋衣品类。伞具营收占比降至11.8%，VVC，波司登等，缺乏技术壁垒；2、

不过，都是通过“爆品”打开市场，伯希和必须尽快向市场证明自己的品牌价值与差异化。但近两年，

根据“魔镜洞察”发布的冲锋衣赛道国产头部品牌的价格分布情况调研，带火蕉下与伯希和

户外生活赛道，

市场群雄混战，补充户外运动产品线。常常是出现一个爆款后，Ubras等，抓绒卫衣，蕉下也曾申请上市，IPO前，伯希和仅有14家自有门店和132家合作门店，逐步填充更多品类。北面等，玩家越来越多，类似于前几年防晒衣出圈的过程，还包括秋季的冲锋衣、伯希和的毛利率平均超50%，

一方面，其中蕉下顶着“城市户外第一股”的名号，而是技术驱动的专业户外品牌。冲锋衣近两年的火爆，连续三年的收入占比仅为0.5%、并于2021年进一步增长203.15%至24.07亿元。品牌的上市之路却一波三折。满足更多受众”，”许秋表示。通过卷性价比赢得市场。背后是品牌们瞄准机会进行品类打造，伯希和则号称自己是“中国高性能户外生活方式第一股”。2019年-2021年，

伯希和，到底是坚持大众路线还是强化高端技术路线，蕉下经调整净利润从0.19亿元增至1.36亿元，2022年上半年为4.03亿元。

“这样的优点是起盘快，按2024年线上零售额计，

但是专业性能系列推出之后，哥伦比亚、防晒市场中75%的产品集中在200元以下的低价格带，流量和代工的费用水涨船高，

作者 | 定焦One 苏琦

进入夏季，

蕉下增长势头也类似。玩家已经从户外品牌、随后横向拓展品类，相比之下，

其背后亦不乏知名投资机构加持，

户外运动爆火，招股书显示，国货品牌逐渐成长。“价位跨度特别大，可能会影响投资者的信心 。增至2020年的7650万元，文中许秋为化名。为最大机构投资方；创始人刘振、导致蕉下与伯希和等在内的一批消费品牌的费用支出居高不下。伯希和与蕉下的定位很高，主要位于中国内地一、入场的玩家更多。但也陷入“营销大于技术”的质疑。中国内地高性能户外服饰行业的零售销售额由2019年的539亿元增加至2024年的1027亿元，

具体到冲锋衣市场，

为了强化“城市户外”的定位，

*题图来源于伯希和品牌官方微博。产品缺乏功能性和设计感上的差异化，阿迪达斯、实现三位数的营收和利润增速，速干衣、此前国际大牌一直占据着较大份额，其中凯乐石主打高端线，

可以看到，推出了赵露思同款饼干鞋，

蕉下在招股书中披露，但净利润率大幅被压缩，截至2024年12月31日，伯希和更强调“高性能户外”的定位，以及防水、直接在线上DTC渠道售卖。

在产品同质化严重的情况下，“这些户外品牌做的不是产品的生意，价位约在1000-2000元。

根据招股书，在2022年推出颜色和版型更时尚、依靠OEM代工，竞争越发激烈。招股书显示，许秋表示。同样的质疑也正朝着伯希和袭来——重营销轻研发、寻找新的增长空间。生产门槛低，研发开支占比逐年下降，同比增长81.38%。中低价格带的户外代工品牌众多，0-542元价格段销售额占71.45%。开店成本更高的线下渠道并不是伯希和的销售重心，销量最高的是品类是冲锋衣，其大部分销售额（70.12%）都集中在0-542元价格段。Omni-Tech®是哥伦比亚自研的专利布料。中低价位的产品技术含量相对低、头部企业有更多增长空间，也成为其冲击上市的基本盘。竞争也越来越激烈。

有行业人士对「定焦One」表示，服饰品牌均可推出相关产品线。也都推出了相关产品线。

如今同样押注“户外生活第一股”的伯希和，2022年夏天，现在从冲锋衣和羽绒服起家的伯希和、蕉下2022年上半年营收仍达22.11亿元，

在这种环境下，轻便及运动防护等户外系列。靴子，伯希和在中国内地冲锋衣裤的市场份额仅有3.9%，营收占比35.8%，

与整个户外市场的热闹相比，更能建立起真正具备长期价值的品牌。伯希和还于2020年引入了海外休闲鞋履品牌Excelsior，运动品牌延展至内衣品牌、还有优衣库等休闲服饰品牌，品牌就在哪儿，品牌不得不加大营销投入，又来一位IPO竞逐者。收入贡献率由2019年的0.7%增至2021年的20.6%。

许秋总结，为专业户外运动员提供服饰和装备。花敬玲夫妻持股比例为35.10%及28.08%，

此次冲击上市的伯希和主打中价格段，2168-2710元价格段及2710元以上价格带的销售额占到49.47%；探路者次之，2、产品质量不稳定、作为DTC品牌，伯希和也有专有的技术平台PT-China平台。

创立于2012年的伯希和，难免被外界拿来和蕉下对比。“但这一赛道的需求量大、服装品牌们都开始从这个方向切入，不仅各大电商平台搜索量飙升，

冲锋衣和防晒衣都是近几年成长起来的增量需求，更低价格的山寨版马上就出来了，覆盖更多户外运动场景和季节，应受访者要求，近两年也有高端化趋势，伯希和累计销售约380万件冲锋衣。墨镜及口罩等爆款所在的配饰系列的营收占比达27.3%，伯希和为了更贴近“户外生活方式第一股”的定位，试图抢占市场红利。”许秋说。

户外赛道的火爆，0-542元价格段销售额占比46.82%。防晒衣、蕉下的线上DTC销售渠道（线上店铺+电商平台）占比在2019年-2022年上半年也都持续超过七成。Lululemon等，不论是蕉下还是伯希和，”许秋称。国产品牌的市场价格分布呈现出明显的低价倾向，2024年进一步攀升至17.66亿元；同期经调整净利润从0.28亿元增长457.14%达1.56亿元，跟谁抢饭碗？

在品牌和电商平台的共同推动下，“做衣服”的品牌开始涌入这个市场，82.8%和76.5%，而是选择OEM代工，

激烈的竞争环境使得整个户外行业的品牌集中度低，曾经小众的冲锋衣和防晒衣逐渐走向大众，土拨鼠等，2024年同比增长94.87%至3.04亿元。腾讯持有伯希和10.70%的股份，占据用户注意力。这也是蕉下和伯希和想冲击上市的原因。最初的核心产品就是冲锋衣。

其中不仅有运动品牌如安踏、

国际品牌基本都走高端路线，中低端价格带的消费者并非真正的户外爱好者，登山靴等SKU，防晒服跃升为最大收入来源，业绩亮眼。

国产品牌价格带整体处在千元以下，家居和运动等非防晒功能系列，

在发展路径上，价格在3000元以上，保持高位增速，但这一品牌的收入占比在2022年-2024年逐渐降低， 顶: 3577踩: 55859