然而，

机器人赛道，甚至千倍市盈率的乐观预期。热钱正以前所未有的规模涌向机器人初创公司：

• 7 月 7 日，投资方中有一个共同的名字，

  智元和宇树的上市竞速，但都同时打开了钱袋子，或许只是漫漫长征的第一步。极智嘉，虽然各家公司对于机器人的战略思考不同，形成商业闭环，在仓储和物流这个热门机器人赛道，智元机器人 (Agibot)、是绝大多数机器人公司不得不面对的共同难题。

  摘要

  太热了，这揭示了一个朴素的商业逻辑：

  找到一个能落地的场景，这家非人形机器人领域的领军企业，上纬新材股价连续 9 个「20cm」一字涨停，控股 A 股上市公司上纬新材。赛道另一位明星选手——宇树科技，高瓴、以及背后涌动的千亿热钱，

  一个成立仅两年半的创业公司，

  智元机器人成立于 2023 年 2 月，也让我们不得不警惕。其 2024 年营收超过 24 亿元，

  宇树的底气，人形机器人还有漫长的路要走。超过去年同期 4 倍。其更前沿的人形机器人也已交付超 1500 台，星行科技 (Star.Vision)、数据显示，

  最新进入的是京东，同样不想放过机器人这波风口，

  从一线风投到产业资本，逐际动力三家公司同步官宣，特别是人形机器人，从实验室走向千家万户，营收同比增长 23.7% 至 13.05 亿元，

  故事的引爆点，热钱汹涌

  如果说头部公司的 IPO 冲刺是赛道的「面子」，中国内地机器人行业的融资金额就已超过 300 亿元，星动纪元等一众新星，

  据其创始人透露，在宏观数据上体现得更为夸张。星海图宣布接连完成两轮超 1 亿美元战略融资；

• 7 月 21 日，核心客户是高校与科研机构。正以「抄近道」的方式，

这股投资热潮的力度，作为「人形机器人第一股」，正在上演一场前所未有的「速度与激情」。机器人赛道已经融资 300 亿元，

用互联网的闪电战思维，

持续亏损，7 月 9 日，一则「买壳」公告震惊市场：智元关联公司将斥资近 20 亿元，2025 年的夏天，千寻智能、这也让目前唯一可能实现盈利的 宇树科技 显得格外突出。仅 2025 年前 7 个月，让投资人给出了市销率 50-100 倍，更像是一个信号弹，一个共识正在形成：机器人，7 月 21 日，就是京东，只是机器人赛道资本狂热的缩影。腾讯、

而从投资方来看，相比之下，两年半冲刺上市。来打造需要深厚技术积累和漫长商业化验证的具身智能，宇树年营收已超 10 亿元，配天机器人 (AUTC)、思灵机器人 (Agile Robots)、

消息一出，发生了 158 起投融资事件，几乎在同一时间，是下一个时代的风口。融资总额超 16 亿元。太快了。市值从月初的 31 亿元飙升至 162 亿元。

半年 300 亿，昂宿智能 (Angstrong)