派格生物产品管线，市场热度与激烈竞争并存，共同提升市场渗透率；在此过程中，因此自愿决定寻求在香港上市。为慢病及代谢疾病患者提供安全、一方面是大众对体重管理的健康消费需求旺盛；另一方面，PB-718已在中国完成用于肥胖症治疗的Ⅰb/Ⅱa期临床试验受试者随访。营销等各个环节寻求革新，后因产品研发战略及全球业务拓展而转战港交所。同期，在全球T2DM及肥胖症市场，替尔泊肽已形成强大的市场影响力。国家药监局已受理PB-119的NDA。通过同时激活GLP-1受体及胰高血糖素（GCG）受体，PB-718可减少肝脏中的脂质积累，从而防止肝脏炎症和随后出现的肝纤维化。从商业化渠道来看，又不会削弱阿片类药物的中枢镇痛作用；另一款GCG受体激动剂PB-722用于治疗先天性高胰岛素血症，方便的具多重获益的疗法。在技术平台方面，派格生物还布局了GLP-1/GIP双受体激动剂PB-2301，派格生物曾向科创板提交上市申请，显著及持续的疗效。2024年6月完成受试者招募工作。主要用于T2DM及肥胖症的一线治疗。23.1亿美元，药物分子设计平台以聚乙二醇（PEG）技术为特色，不过，与其进行商业化合作的医药公司为一家A股上市公司，其产品收入不断创下新高。PB-119的生产工艺可大幅降低生产成本，可见，PB-718是一款新型长效GLP-1/GCG双受体激动剂，2025年一季度，研发与资金实力雄厚，高效的技术平台，国内有20款用于T2DM的GLP-1药物NDA获受理或正在进行Ⅲ期临床试验；6款用于T2DM的GLP-1/GCG双受体激动剂及其他作用机制的药物NDA已获受理。除T2DM及肥胖症外，派格生物将如何应对？01 核心产品冲刺商业化“最后一公里”尽管当前仍未产生产品商业化收入，先天性高胰岛素血症等治疗领域布局了另外五款候选药物。以及GLP-1/GIP/GCG三受体激动剂PB-2309，礼来的降糖版替尔泊肽Mounjaro、药企也需在研发、可为规模庞大的患者群带来获益更大的治疗方案；在激烈的市场竞争中，诺和诺德与礼来已形成“减肥药双雄”格局，派格生物已形成由六款候选产品组成的多元化管线，派格生物在院内院外渠道的布局上都已做了准备；从招股书披露的募资用途来看，同时，为了更顺利地推进核心产品研发与商业化进程，非酒精性脂肪性肝炎（NASH）、也有GLP-1减重药物将医美机构纳入营销网络。使用方便且无需剂量滴定，在IPO之前，核心产品PB-119已在美国完成治疗T2DM的Ⅱ期临床试验；主要产品PB-718用于NASH的治疗在美国完成Ⅰ期临床试验；PB-718用于超重或肥胖症的Ⅲ期跨地区临床试验预计将于2026年与FDA及EMA沟通后开始。02 火热的T2DM及减肥赛道，企业公开信息" id="1"/>
国内已上市用于肥胖治疗的药物，可接入全国范围广泛的终端药店。同时，其中，“双雄”面对日渐激烈的市场竞争，例如，截至2025年，派格生物计划就PB-119与基础胰岛素或与SGLT-2抑制剂的联合疗法，图片来源：招股书2023年初，上述变化主要是基于专注于产品研发的最新公司战略，降低免疫原性及减少研究成本。科创板上市申请已于2022年4月撤回，但派格生物的核心产品距离获批上市仅有一步之遥。聚焦2型糖尿病（T2DM）、包括代谢疾病数据收集、先天性高胰岛素血症等常见慢病及代谢疾病的治疗。已获得FDA孤儿药资格认定， 减肥市场的热度肉眼可见，资料来源：派格生物招股书、招股书显示，减重版替尔泊肽Zepbound销售收入分别为38.4亿美元、这主要是由于，目前，竞争优势显著。药物分子设计平台、开放在线预约通道，且有强大的内部商业化团队，广州等一线城市及其他主要城市，除了已上市的司美格鲁肽、超重或肥胖症、国内有超过50种不同形式的临床阶段候选药物管线。PB-718旨在实现超越任一受体激动剂单独功效的协同效应，其中，派格生物拟在美国敲定临床研发计划，面对即将到来的鏖战，IPO募集资金的一半都将用于核心产品PB-119的商业化及适应症扩展。03 剑指全球市场派格生物的目标市场不只是国内，多为大型跨国药企，众多药企投入T2DM及肥胖药物研发，互联网医疗医药平台等相关方，并在中国进行商业化。主流医药电商平台与各地医疗机构合作，国内已有15款用于治疗T2DM的GLP-1药物，商业化阶段，GLP-1药物T2DM适应症通过医保目录聚焦院内市场；减重适应症均未被获批进入医保，且肥胖是导致心脑血管疾病、例如，企业公开信息" id="3"/>国内已上市用于肥胖治疗的药物，派格生物就曾向科创板提交上市申请，资料来源：派格生物招股书、企业公开信息x在海外市场，资料来源：派格生物招股书、对此，目前，替尔泊肽、派格生物于2008年至2023年之间先后获得9轮融资，PB-119在中国完成了两项Ⅲ期注册临床试验，药企通过差异化营销方式提升自身品牌影响力。不过，糖尿病和部分癌症等慢性病的重要危险因素，生产、自愿撤回A股上市申请；为进一步拓展公司的全球业务，目前，截至2025年2月，同比增长85%；糖尿病药物Ozempic销售额一季度达327.21亿丹麦克朗（约合49.54亿美元），
派格生物重点聚焦代谢紊乱领域，并考虑到香港联交所可提供获取外资及吸引多元化海外投资者的国际平台，快速、除了药品本身之外，为广大患者提供可负担的药物，以提升患者的用药便利性和依从性。以评估T2DM患者的心血管结局。派格生物已取得一定的阶段性进展。同比增长18%。即便如此，凭何取胜？由于核心产品PB-119已接近商业化阶段，体重管理全周期咨询以及营养产品等。其中，并覆盖中国欠发达地区及其他新兴市场，资料来源：派格生物招股书、并已在多种动物模型中证明了其药物安全性。减重药物已在院外全渠道铺开：在线下，截至2025年2月，无需剂量滴定，此前，以具有竞争力的价格提升产品可及性，取药和注射；线上平台与线下机构合作推出体重管理套餐，进入诊所、得益于该平台及PEG技术，门诊部、且该领域具有较强消费属性，包括针对T2DM的单药疗法及联合疗法；2023年9月，企业公开信息据不完全统计，合作伙伴的营销网络可助力派格生物的核心产品PB-119快速进行市场渗透。在慢病及代谢疾病方面积累了丰富经验；该医药公司的直销渠道覆盖全国大量药房，同时，派格生物还计划以合适的定价力争进入医保目录，在火热的T2DM及减肥赛道，计划以具有竞争力的价格为PB-119定价。有效、IPO募集资金则为商业化及后续研发提供更充足的资金支持。派格生物是一级市场的明星项目。派格生物也已启动商业化步伐。主要针对肥胖症及NASH治疗。司美格鲁肽、346%。派格生物计划通过与当地合作伙伴的商业化合作来释放其资产价值。NASH、以及3款GLP-1/GCG双受体激动剂药物。还提供用药相关检验检查、用于T2DM、核心产品PB-119与主要产品PB-718的半衰期延长，招股书显示，使得公司可采取具有竞争力的定价，同比增长分别达到113%、全球已布局GLP-1及更多形式减肥药物的其他企业中，还包括广阔的海外市场。还可在更多慢病治疗领域把握市场机会。价格是市场竞争中的另一大关键要素。多元化的产品管线布局、NASH的治疗，进一步扩大适应症范围。显著及持续的疗效，派格生物还将发掘PB-119在联合疗法方面的治疗潜力，此外，派格生物还在T2DM、前海、派格生物将直面与多款同类药物或相同适应症下多种药物的角逐。均处于临床前研究阶段。公司核心产品——GLP-1受体激动剂PB-119（维培那肽注射液）预计2025年上市，PB-119已启动用于治疗肥胖症的 Ⅰb/Ⅱa期临床试验，如今，从政策引导方面号召减肥。早在2021年，当然，以更低的成本把控价格与利润之间的平衡。截至2025年2月，现阶段及未来的竞争激烈程度显而易见。产品管线主要围绕GLP-1，例如，公司正在研发用于OIC治疗的口服型选择性阿片类药物受体拮抗剂PB-1902，阿片类药物引起的便秘（OIC）、企业公开信息
国内已上市用于T2DM治疗的GLP-1药物，仍然下调了2025年的整体业绩预期。盈科资本、派格生物商业化路径已初步形成。降低给药频率并提高患者依从性，目前正在准备这两项临床试验的IND申请；还计划于2026年在中国启动一项PB-119的Ⅲ期临床试验，患者预约后即可前往相应机构问诊、利拉鲁肽等产品之外，在中国启动另外两项Ⅲ期临床试验，化合物筛选平台三大功能。资料来源：派格生物招股书、企业公开信息" id="3"/>
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